Bitcoin lập đỉnh mới nhờ khủng hoảng trái phiếu Nhật Bản?
Theo trưởng bộ phận nghiên cứu châu Âu của Bitwise, sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu Nhật Bản có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc Bitcoin tăng lên 112.000 đô la so với việc giảm thiểu rủi ro địa chính trị gần đây.
Giá Bitcoin (BTC) đã tăng lên mức cao kỷ lục mới là 112.000 đô la vào ngày 22 tháng 5, trước khi điều chỉnh và giao dịch trên 109.700 đô la vào thời điểm viết bài (26 tháng 5).
Trong khi một số người cho rằng đợt tăng giá là do các diễn biến địa chính trị, bao gồm cả thông báo của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump về các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Nga và Ukraine vào ngày 19 tháng 5, thì các yếu tố kinh tế vĩ mô dường như đóng vai trò lớn hơn, theo các nhà phân tích thị trường.
BTC/USD, biểu đồ 1 năm. Nguồn: Cointelegraph
Trái phiếu Nhật Bản đạt kỷ lục lợi suất
André Dragosch, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu châu Âu của Bitwise, đã chỉ ra những lo ngại ngày càng tăng xung quanh triển vọng tín dụng có chủ quyền của Nhật Bản, nhấn mạnh sự tăng đột biến trong lợi suất trái phiếu dài hạn của nước này.
Lợi suất trái phiếu chính phủ LSEG kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản. Nguồn: Cointelegraph/TradingView
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 3,185% vào ngày 20 tháng 5 năm 2025, trước khi giảm xuống 3,115% vào ngày 23 tháng 5, dữ liệu từ TradingView cho thấy.
Trái phiếu chính phủ thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Nhưng khi lợi suất tăng mạnh, nó thường báo hiệu mối lo ngại của nhà đầu tư về tính bền vững tài chính và rủi ro trả nợ. Tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản vượt quá 250%, so với 62% của Đức, nhưng cả hai quốc gia đều có lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm gần 3,1% vào ngày 21 tháng 5, theo The Kobeissi Letter.
Dragosch cho biết: “Vì lợi suất đang tăng lên, tính bền vững trở thành một vấn đề lớn hơn, có nghĩa là rủi ro tín dụng tăng lên, có nghĩa là lợi suất thậm chí còn tăng hơn nữa. Và vì vậy, bạn kết thúc trong một vòng luẩn quẩn nợ nần tài chính như vậy.”
Dragosch cho biết sự biến động ngày càng tăng trên thị trường trái phiếu của Nhật Bản có thể thúc đẩy một số nhà đầu tư tổ chức xem xét lại vai trò của Bitcoin như một hàng rào chống lại rủi ro vỡ nợ quốc gia.
“Điều này hiện đang ảnh hưởng đến các thị trường trái phiếu khác, đặc biệt là thị trường Kho bạc Hoa Kỳ,” Dragosch nói thêm.
Nguồn: The Kobeissi Letter
Rủi ro quốc gia thúc đẩy sức hấp dẫn của tiền điện tử
Sự bất ổn của thị trường trái phiếu Nhật Bản làm tăng thêm lo ngại về rủi ro tín dụng có chủ quyền, dẫn đến việc Bitcoin được chấp nhận nhiều hơn trong số những người tham gia TradFi, Dragosch nói với Cointelegraph, đồng thời cho biết thêm:
“Bitcoin là một tài sản bất biến. Nó không có rủi ro đối tác. Nó là một hàng rào chống lại rủi ro quốc gia và vỡ nợ quốc gia.”
“Rủi ro vỡ nợ được nhận thấy tiếp tục tăng, lợi suất tiếp tục tăng? Đây là một chuẩn mực sơ bộ về lý do tại sao Bitcoin có thể hướng tới mức 200.000 đô la,” Dragosch nói, đồng thời cho biết thêm rằng điều này vẫn phụ thuộc vào việc các tập đoàn và những người nắm giữ quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tiếp tục tích lũy Bitcoin.
Dòng tiền vào Bitcoin ETF, hàng tháng, biểu đồ mọi thời đại. Nguồn: Sosovalue
Trong khi đó, các Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ chỉ còn cách kỷ lục dòng tiền vào hàng tháng là 6,49 tỷ đô la từ tháng 11 năm 2024 chưa đến 1,3 tỷ đô la.
